这份中金公司研报认为，尽管政策的利好支持下，短期内铝市场将保持强劲，但供给过剩的压力可能会越来越近。一方面，云南地区的铝生产能力将在国内恢复后维持较高水平，而到2024年，海外供应量也将增加。另一方面，2024年上半年国内竣工用铝需求可能开始受到压力，供需双方的压力可能导致2024年铝市场供需过剩进一步扩大。关于价格方面，当前上海期货交易所的铝价格可能已经反映了政策推动的房地产需求改善，预计四季度的上涨空间有限，而伦敦金属交易所的铝价格还有上涨空间，因此将年内LME铝价目标上调至2300美元/吨。在结构上，预计铝价的长期曲线将保持“近期强势，远期疲软”的局面，但中期来看，价格下行风险不容忽视。