美联储会议纪要：美国信贷稳固

到2023年第一季度末，银行的信贷质量依然良好。然而，资产估值方面的压力仍然显著。特别是在住宅和商业地产市场，估值指标相对于基本面来说仍然较高。虽然房价在今年早些时候有所下降，但现在又开始回升。房价与租金之比保持在较高水平，接近2005年前后的水平。

商业地产价格虽然有所下降，但疫情后商业地产行业的发展可能导致传统工作模式的永久转变。如果这种情况发生，该行业的基本面可能会显著下滑，从而导致信贷质量恶化。