在上周的国内数据中，重点关注通胀、金融和进出口方面的情况。本周将公布国内生产、投资和消费的数据，该行预计7月总体数据将显示国内经济运行压力进一步加大，特别是信贷需求和投资呈现淡季更淡的特征，因此逆周期政策有必要加速落地。
中信证券认为，城中村改造周期大约为10年，每年直接投资额约为1万亿元，全周期城市更新投资约为10万亿元。参考以往经验和中信证券研究部观点，超大特大城市城中村改造周期可能在10年左右，拆除新建的比例可能达到60%以上。预计每年超大特大城市城中村改造的投资额可能达到1万亿元左右，城中村改造将带来的全周期城市更新投资额可能达到10万亿元左右。
不同于棚改和旧改，城中村改造为房地产行业打开了可持续的增量空间，且后续改造范围和拆除新建的比例等可以根据逆周期调节的需求而动态调整。
棚改对经济有明显的刺激作用，主要是通过拆除新建和货币化安置来带动地产全链条需求。旧改则以原拆原建和整治提升为主，完成旧改后会减少一部分改善性住房需求，因此对经济的影响相对较小。相比之下，副总理何立峰明确指出城中村改造要通过拆除新建、整治提升、拆整结合等多种方式推进。城中村改造过程中商品房的价值是增量业务，而租金和物业管理费是存量业务，因此城中村改造为房地产行业带来了可持续的增量发展空间。同时，国常会和城中村改造电视电话会议都明确指出城中村改造具有扩大内需的作用。综合来看，中信证券预计城中村改造范围和拆除新建的比例等可以根据逆周期调节的需求而动态调整。
