首先，国内经济仍处于低位复苏阶段，上半年企业盈利增速筑底，下半年预计将温和复苏。由于基本面修复对政策的依赖度较高，经济复苏将成为政策的重要支撑。
其次，政策预期仍处于低谷阶段。之前市场对政策的激进预期已经不断修正，预计7月份国内将有逆周期政策出台。此外，由于美联储重启加息的概率较低，国内宏观流动性状况较为宽松，而中美关系方面的扰动仍然存在。
最后，市场目前仍处于下半年波动区间的低谷。7月份，主题、政策、调仓三大博弈将逐渐收敛，市场将更加关注业绩驱动的中报行情。
综上所述，中信证券建议投资者在配置上综合考虑“中报业绩”和“三大安全”因素。
