信达证券指出，多相电源是CPU/GPU供电的主流方案。由于数据中心需求快速增长，服务器功耗不断提升，GPU和CPU对供电系统提出更高要求。目前多相控制器加上DrMOS的多相电源方案被认为是最佳解决方案。根据MPS的估算，AI服务器中多相电源的价值量较传统服务器增加了4~5倍。鉴于此，信达证券建议关注国内多相电源厂商如杰华特和晶丰明源，以及服务器厂商如工业富联和沪电股份，还有算力芯片厂商如寒武纪和海光信息。多相电源的需求随着AI服务器的推动有望进一步增长。以英伟达H100为例，一颗GPU需要40~50颗DrMOS，而多相控制器通常采用12相方案，因此一颗H100需要约4~5颗多相控制器。考虑到这些组件的价格，一颗H100需要的多相电源价值约为40~50美元。