财通证券指出，卫浴行业在美国具有强消费属性，品牌是核心。在美国卫浴发展的早期阶段，与新房管道铺设进度较为相关，随着存量房兴起以及品牌通过营销提升消费者教育，卫浴的消费属性得到提升。此外，卫浴产品的技术壁垒不高，因此通过营销提升消费者认知度，对产品的推广至关重要。例如，科勒通过色彩营销提升马桶普及度，并增加消费属性。在美国市场中，科勒是卫浴行业的领头企业，其市场占有率约为40%。科勒能够保持领先地位，主要得益于早期利用时代红利，在工业革命中通过标杆产品将重心放在卫浴业务上，并持续加强产品功能性。同时，科勒率先布局广告营销、展厅、批发零售分销和电商等全渠道，从而建立了品牌效应。财通证券认为，虽然市场竞争激烈，但通过产品营销贡献突出的企业可以建立先发优势，并较难被打破。