智通财经APP报道称，华泰证券发布了一份研报，指出市场利率自年初以来不断下降。这对于储蓄型寿险产品来说，一方面可能有助于其销售，因为投资者看到了利率下降的好处；但另一方面，人们也担心低利率会给保险投资带来压力。华泰证券认为，在短期内，利率的波动不会对保险公司产生太大的影响；然而，长期下行可能会导致利差损风险，使投资收益无法弥补保单负债成本。不过，保险公司有一个时间优势，如果能在利率下降时逐步降低负债成本，就有很大程度上推迟甚至避免利差损风险的可能性。此外，世界其他经济体的经验表明，利率下行不会长期冲击保险公司的估值。华泰证券认为，当前保险股的估值对利率下行风险已经反映得相当充分，而且对新单销售好转对寿险股估值的推动作用持乐观态度。华泰证券还指出，根据他们的估算，中国保险公司在2022年“打平投资收益率”在1.5%-2.9%之间，而在低利率的压力下，保险公司能够承受的最低投资收益率进一步降低至0.8%-2.6%。 估值对于利率风险的反映已经相当充分，华泰证券的利率敏感性分析表明，当投资收益率或折现率下降100个基点时，寿险企业价值会下降13%-17%，而对于保险集团而言，利率下调100个基点对其企业价值的影响在4%-15%之间。根据已调整的集团企业价值，华泰证券预计中国保险公司在2023年的预期市盈率将上升0.1倍左右，达到0.47-0.84倍(A股)和0.15-0.62倍(H股)，但仍然没有超过倍数的企业价值。因此，华泰证券认为当前估值已经相对充分地反映了利率下行风险。