华泰证券：保险估值充分反映利率下行风险

华泰证券指出，利率短期波动对保险行业的影响有限，但长期下行可能导致利差损风险，使投资收益无法覆盖保单负债成本。然而，保险公司具备时间优势，如果能够逐步降低负债成本，就可以在很大程度上推迟甚至避免利差损风险。此外，世界其他经济体的经验也表明，长期利率下行并不会一直冲击保险股的估值。

当前保险估值已较充分地反映了利率下行风险，因此仍看好新单销售好转对寿险估值的推动作用。这一研报指出，虽然利率下行对保险投资带来了一定的不确定性，但整体而言，寿险产品仍具备较好的投资价值。