华泰证券的研报指出,23年上半年的场景放开和消费回补有助于市场的复苏。然而，尽管市场出现了复苏的迹象，但内需动力还不够强劲，导致春节后食品饮料板块回落。由此可见，今年是一个稳步复苏的市场，复苏的速度将取决于收入改善的程度。目前，各板块处于“低预期低估值”的状态，因此建议积极抓住分化中的机会和低估值的投资机会。23年的节假日销售表现良好，而淡季期间的销售平淡。出行链和线下体验式消费表现更好。展望23年下半年，经济和消费领域的政策刺激和信心回升可能成为板块回暖的关键因素。白酒板块的预期改善和估值回升有望同步，啤酒需求复苏和成本改善可能会互相促进。餐饮供应链需求良好，格局优化。调味品行业希望需求复苏和成本压力改善。乳制品行业则需要等待估值修复。休闲零食行业需要关注产品和渠道的变革。