央行近期逆回购操作持续加量，为呵护市场流动性，6月26日单日净投放1550亿元，为二季度以来最高。在季末资金冲击过后，市场人士普遍预计，季初利率很可能会出现下行行情，短期债市有望迎来做多机会。德邦证券研究所固收宏观利率组长徐亮认为，尽管短期资金利率受季节性因素影响有所抬升，但央行投放流动性的举措明显，近期还刚刚进行了降息，整体货币政策仍然宽松。因此，季末资金利率的波动影响较小。中短端利率在短时间内可能会保持震荡走势，如果资金稳定跨越季末，投资者有可能会抢跑中短期债券。