经过美联储的决定，基准利率仍将维持在5~5.25%，这符合市场预期。尽管银行业风险没有进一步发酵的情况下，我们认为美联储可能会在三季度基本停止加息，但今年内很可能难以降息。然而，年底可能会逐步打开2024年的降息预期。我们认为信用收缩的效果将在三季度显现并会抑制需求，但是由于超额储蓄缓慢释放，消费需求仍然具有韧性。将会导致通货膨胀在四季度甚至可能小幅上升，核心通胀难以显着回落。这可能需要维持偏紧的货币政策。