需要警惕的是，如果短期问题不及时解决，可能会演变成长期问题。国家统计局公布了3月份的通胀数据：当月CPI同比增长0.7%，低于市场预期的1%，较上月增速回落0.3个百分点；核心CPI同比增长0.7%，连续12个月小于或等于1%。同时，金融数据大幅超出预期：3月份M2余额同比增长12.7%，预期为11.9%，社会融资规模单月新增5.38万亿元，市场预期为4.42万亿元，同比多增7235亿元；社会融资规模存量同比增长10%，较上月回升0.1个百分点。这引起市场对我国陷入通缩的担忧，年内降息预期再次升温。然而，我们需要注意，低通胀或通缩是一种特定的经济状态，不应将其线性外推到中长期。通货紧缩更多是经济周期波动中物价阶段性的切换，不应对其过度担忧或前期的反通胀力量进行简单置信。