华泰证券指出，5月份PPI下行负增是市场的隐藏线索，导致投资者下修全年盈利预期。面对这种情况，投资者应该关注那些对复苏强度不敏感、自身有独立周期、受益于PPI下行、成本减压、需求刚性的行业。在政策博弈情绪逐渐升温的6月份，股市的走势将受到影响。华泰证券指出，在四轮PPI负增的阶段，A股都表现出正收益，小盘股和成长股的风格略占优势。在行业方面，那些能够改善毛利率的行业更具备投资价值。未来，投资者需要关注M1-M2剪刀差指引PPI拐点的变化，但这其中还存在缺乏弹性的因素。另外，在库存（滞后PPI 3-5个月）见底或在Q4之前，分母端面临国内银行小考和海外FOMC制约，指数级别的行情可能需要等待。因此，华泰证券建议投资者配置中低筹码并且具有景气复苏潜力的电子、火电、游戏和通信等强主题行业。